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连环夺宝:估值扩张领跑基本面有点快?节后市场预期或有变化

时间:2019/10/3 20:17:32  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  即便缺乏有力的基本面支撑,但在年初以来估值扩张的驱动下,A股市场给公募基金经理提供了一次难得的风光时刻,前三季度主动型基金的业绩中位数达到31%。  上述业绩的建立的背景是,截至今年9月底,2019年A股3685只个股中实现正收益的股票达到了2917只,其中“核心资产”的表现...
     即便缺乏有力的基本面支撑,但在年初以来估值扩张的驱动下,A股市场给公募基金经理提供了一次难得的风光时刻,前三季度主动型基金的业绩中位数达到31%。

  上述业绩的建立的背景是,截至今年9月底,2019年A股3685只个股中实现正收益的股票达到了2917只,其中“核心资产”的表现显著优于其所在的行业指数,而这类资产又特别符合公募基金投研的审美偏好,最近三年一直都处于超配的状况。

  虽然股票的短期泡沫可以通过PE/PB等静态指标作为参考,但是市值始终是判断公司中长期风险的重要依据。现有很多行业龙头公司的市值和其潜在国内市场容量相比仍然有非常大的成长空间,比如医药,券商,汽车零部件,先进制造业等等。然而部分上市公司总市值已经达到了全中国甚至全球市场销售规模的数倍。

  今年基金业绩是怎么赚的?

  如果没有太差的运气,比如踩雷,2019年前三季度可能是很多基金经理难得的风光时刻。根据长江证券(7.000, -0.08, -1.13%)统计,截止到9月24日主动型基金产品收益率中位数达到了31%,而同期沪深300上涨29.3%。这一收益率水平在历史上都是非常高的年份,即使不考虑剩下的一个季度涨幅,如果能维持目前的收益率水平,这样的业绩数据拿到公募基金18年的历史中也能进入前五。

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